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双鹭药业002038布局医药商业营销突破奢侈品市场和消费

2020-02-15 20:10:35来源:励志吧0次阅读

双鹭药业(002038)布局医药商业 营销突破有望实现

报告关键点:

参股普仁鸿优良商业公司..稳健外延式扩张,加速企业发展..保持"增持-A"的投资评级,及12个月目标价36.4元报告摘要:

参股优良商业公司。公司发布了"收购北京普仁鸿医药销售有限公司部份股权的公告"。09年3月30日,公司与海南4环医药有限公司签署了股权转让合同,拟以自有资金、现金方式收购海南四环持有的普仁鸿17.20%的股权,并成为该公司第三大股东。收购总价款为3,887.20万元,收购定价为7.2倍PE,2.8倍PB,价格相对公道。我们对本次收购持积极乐观态度。

普仁鸿公司简介:普仁鸿为一家专注于北京高端医药市场、从事医药物流分销的大型商业企业,目前已成为北京地区医院用药市场最大的民营药品分销公司。营销络覆盖北京二级以上医院、覆盖率100%,对终端医院市场有良好控制力和市场影响力。罗氏、赛诺菲、三菱制药、丽珠团体、太极团体等国内外知名药企均是普仁鸿长时间稳定的药品供应商。代理产品上千种、其中独家代理品种数十种。08年普仁鸿销售收入10.36亿元,净利润3,134万元,同比分别增长26.82%、91.50%,毛利率6.61%。09年净利润将保持30%以上增长。

稳健外延式扩张,加速企业发展。公司收购普仁鸿股权,有益于加强与终端医药商业企业的合作、进一步发掘产品与市场的潜力,实现营销突破。公司目前参控股的其他5家公司包括:研发资源型企业星昊医药12%股权;瑞康医药25%股权及医治男性不育的818项目;综合气调技术行业龙头亿事达40%股权;为加快营销络信息化、控股融路信通51%股权;肿瘤基因诊断和生物医治领域的迈迪公司51%的股权。对上述公司的投资,总规模为6,556万元。

公司正积极围绕大健康产业稳健扩大、充分整合外部资源、加速实现迈向国内大型药业团体的战略目标。

维持"增持-A"的投资评级,及12个月目标价36.4元。我们保持前期对公司年的盈利预测,即EPS分别为1.32元、1.71元,不含股票投资的EPS分别为1.30元、1.71元,对应的动态PE为25.2、19.5倍,保持"增持-A"的投资评级,及12个月内目标价36.4元。

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