游泳

消費旺季白糖面臨前所未有的去庫存壓力

2019-11-09 08:04:42来源:励志吧0次阅读

消费旺季 白糖面临前所未有的去库存压力

点击查看大图

今年二季度郑糖始终处于横盘整理走势,振荡幅度两度缩小,价格重心也略有上移,但始终未能获得有效突破6月5日,郑糖主力合约移至1501后,连续走出5根阴线,原有的盘整格局即被打破,且波幅变大7月7日的一根大阴线导致白糖价格彻底破位,重新进入下跌通道截至7月17日,郑糖1501合约收报于4798元/吨,已大致回到5个月前的水平

面临前所未有的去库存压力

目前,我国广西、云南两大白糖产区的压榨工作已经结束截至6月底,全国重点制糖企业产量累计为1142.61万吨可见,尽管已经经历了近三年的大熊市,白糖产能依然持续扩大

近年来,白糖始终处于产能过剩局面,每年的销糖量始终不及产糖量本榨季还未开始就需要面对136.48万吨的结转库存今年以来,国内食糖每月新增工业库存已连续大幅超出去年同期水平,截至6月,新增库存为541.75万吨,较去年同期增加278.91万吨,增长幅度达到新高可见,今年国内白糖库存已经达到了历史最高水平,将面临前所未有的去库存压力

销售疲软态势难以扭转

销售方面,配合整个宏观经济的见底回升,预计下游需求将有所好转,但总体销售仍将疲软其中,糖果产量一枝独秀,5月同比增长达到14.86%,仍维持在较高水平;5月全国软饮料同比增幅大幅回升,达到12.25%,给人意外惊喜;而乳制品的跌幅有所改善,5月同比进一步减小至2.36%然而6月全国食糖累计销量仅为790.5万吨,远低于去年同期的1044万吨可见,个别行业的好转并不能扭转销售整体的疲软态势

国际市场糖价对国内糖价压力较小

3—5月国内食糖进口数量相对较少,且呈递减趋势5月中国进口食糖17.32万吨,食糖平均进口价格为482.77美元/吨,对国内糖价并未形成太大压力

巴西方面,今年一季度,巴西遭遇十年来最严重干旱,对甘蔗的种植和收榨都产生了很大影响截至6月16日,巴西中南部地区糖厂本榨季甘蔗压榨总量为1.589亿吨,较去年同期增加3.7%,产糖量较去年同期增加4.4%至780万吨总之,干旱导致甘蔗产量降低,同时影响了出糖率,今年巴西食糖产量虽然较去年有所增加,但仍低于预期甚至有蔗农因为甘蔗品质受干旱影响而放弃收榨值得注意的是,目前乙醇价格仍处于相对高位,对甘蔗压榨企业的吸引力很大据巴西当地报纸报道,巴西政府计划在7月增加汽油中的乙醇比例,从25%提升至26%如果此举属实,将进一步减少巴西食糖产量

印度方面,截至5月15日,2013/2014年度印度产糖量较2012/2013年度同期的2470万吨下降3.24%,仅达2390万吨

综上所述,国内糖价承受着史上最高的库存压力,加之销量又低于往年,所以即便国际糖价上涨,对国内糖价的压力减小,也无法改变郑糖中短期弱势局面

随着夏季到来,白糖理应逐渐进入消费旺季,但按照目前的销售节奏,这一利多因素的力度将弱于正常水平未来一两个月,国内白糖依然会延续供过于求局面,建议投资者保持空头思维,逢高做空

金振口服液作用
生物谷药业
小儿咳嗽感冒药
分享到: